璞泰来（603659）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，应收账款高企

时间：2023-04-15 03:51:55 来源: 证券之星

据证券之星公开数据整理，近期璞泰来（603659）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中璞泰来营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入36.99亿元，同比上升18.16%，归母净利润7.02亿元，同比上升10.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入36.99亿元，同比上升18.16%，第一季度归母净利润7.02亿元，同比上升10.26%。

(资料图片)

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.3%，同比减11.44%，净利率21.22%，同比减3.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.2亿元，三费占营收比5.94%，同比减2.93%，每股净资产10.19元，同比减36.45%，每股经营性现金流-0.36元，同比减78.87%，每股收益0.5元，同比增8.7%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据，其存货大幅上升。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为12.14亿元，而流动负债合计186.45亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的刘烁预测准确率为99.96%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是81.49元，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为37.77%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

该公司被6位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为235.19亿元，已累计从业6年178天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓璞泰来的前十大基金见下表：

持有璞泰来最多的基金为国投瑞银产业转型一年持有混合A，目前规模为11.2亿元，最新净值0.8663（4月14日），较上一交易日上涨2.87%。该基金现任基金经理为施成。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在年报中及负极材料业务会积极考察和布局海外市场，请当前这项工作已经进展到了哪一步？

答：负极材料海外布局主要源于欧洲本土电池厂和日韩电池企业海外工厂的供应链本土化需求。目前，为积极配合下游客户海外产能配套需求，公司在四川基地已探索进行集中式、连续式新型生产设备与工艺的投入，以实现降低单位产品生产能耗及单位排放，为下一步海外产能布局奠定工艺技术基础。在生产成本方面，部分海外地区有较高的清洁能源配套，能源成本相较于国内也有一定的竞争优势，但劳动力成本和基建成本较高。未来，公司将综合平衡各方面条件，在密切配合下游客户产能需求的前提下实施海外产能布局。

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